Centros de Datos: A la vanguardia de la transformación tecnológica
Las infraestructuras siempre han sido cruciales para lograr la prosperidad y el progreso de la sociedad. Hoy no es una excepción: la denominada “digitalización de la economía” se está convirtiendo en la próxima revolución industrial, impulsada por la explosión de la demanda de capacidad de computación para hacer posible el desarrollo de la inteligencia artificial (“IA”), la automatización de procesos, y la soberanía y seguridad de los datos. En conjunto, estas tendencias están impulsando fuertemente la necesidad de Centros de Datos y otras infraestructuras digitales.
Se estima que hasta el 2030 se espera que los Centros de Datos requieran 6,7 billones de dólares[1] para seguir el ritmo de la demanda de potencia de computación. Tan solo las cuatro mayores compañías tecnológicas estadounidenses (Amazon, Microsoft, Google y Meta) tienen previsto aumentar la inversión relacionada con IA en proyectos de Centros de Datos, apoyando un crecimiento anual de la capacidad del 22% desde 2025 hasta 2030[2].
Detrás de esta gran inversión, existen oportunidades atractivas para que los inversores en infraestructuras inviertan su capital mediante contratos de arrendamiento a largo plazo con contrapartes sólidas, con distintos modelos de negocio que van desde Centros de Datos pequeños y convenientes ubicados en ciudades hasta grandes Centros de Datos de hiperescala, ofreciendo distintos perfiles de riesgo-retorno.
No obstante, el desarrollo de los Centros de Datos se enfrenta a ciertos desafíos asociados a la magnitud de la inversión requerida, que exige recursos muy significativos, desde suelo y acceso a energía 24/7, hasta agua para refrigeración y grandes cantidades de materias primas como acero y aluminio para su construcción, etc.
Se prevé que la próxima década, el sector de Centros de Datos y todas las inversiones necesarias en infraestructura adyacente (principalmente suministro eléctrico) tendrán una presencia muy relevante dentro de la inversión global en infraestructuras.
En AltamarCAM, creemos firmemente en estas tendencias, habiendo realizado inversiones en distintos subsegmentos bajo condiciones de flujos de caja a largo plazo y con una sólida protección ante escenarios adversos.
Referencias:
- [1] Monitor Deloitte, CBRE, Public Company Filings.
- [2] McKinsey & Company (2025), Data center demand model.
Consumo de Datos Global (ZBts)
Interacción con Centros de Datos
Fuentes: Monitor Deloitte, CBRE, Public Company Filings
Proyección de Demanda Global de Centros de Datos (GW)
Fuente: McKinsey.
Referencias:
- [3] McKinsey & Company (2025), Data center demand model.
Fuente: datos de las compañías.
Existen distintos tipos de Centros de Datos en función del tipo de procesamiento de datos para el que se vayan a utilizar, así como de las necesidades del cliente en términos de dimensión y flexibilidad.
Como se resume a continuación, los distintos modelos de Centros de Datos ofrecen contratos a largo plazo con contrapartes sólidas que lo hacen muy atractivo para inversores. Los Centros de Datos no se emplean únicamente para procesos relacionados con la IA, sino también para alojar y proteger servicios de la nube (Cloud Services), información crítica relacionada con todos nosotros. También se utilizan para disponer de capacidad de computación con la que ejecutar procesos dentro de cada compañía. Por tanto, constituyen infraestructura crítica para los clientes finales y para el funcionamiento de sus propios negocios. Dependiendo del tipo de uso, el perfil contractual difiere, aunque en la mayoría de los casos ofrece contratos a largo plazo que proporcionan visibilidad de flujos de caja estable y de largo plazo.
Distintos modelos de centros de datos
Fuente: AltamarCAM Research.
El crecimiento esperado de los Centros de Datos implica una gran oportunidad para los inversores en infraestructuras, pero no está exento de diversos retos que deben resolverse para hacer posible esta tendencia y garantizar retornos positivos. Entre otros, los principales retos que deben convertirse en oportunidades son:
- Asegurar el suministro eléctrico y la conexión a la red: Dada la cantidad de energía que requieren estas instalaciones, es fundamental ubicar el Centro de Datos en un lugar que disponga de suministro eléctrico continuo y gestionable. Esto representa una oportunidad de inversión para las compañías de energía, que pueden proporcionar soluciones de suministro dedicadas cuando no existe punto de conexión o acceso a la red eléctrica.
- Acceso a suelo: La ubicación del centro de datos, dependiendo del uso de la instalación, es clave para el cliente. Estas instalaciones requieren superficies de suelo significativas, en algunos casos cerca de los hubs de consumo de datos. La agilidad en la tramitación de permisos del suelo es clave para alinear los plazos de desarrollo con la demanda.
- Acceso a precios energéticos estables: Contar con precios de energía estables es esencial, dado que la electricidad se encuentra entre los mayores gastos operativos.
- Conexiones de fibra y red de telecomunicaciones: Disponer de conectividad de fibra a plena velocidad es crucial para prestar un buen servicio en términos de latencia y velocidad de respuesta. Los proveedores de fibra tienen una gran oportunidad para ofrecer infraestructura de conectividad punto a punto.
- Suministro de materiales de construcción y predictibilidad de costes: Garantizar el suministro de componentes clave de los Centros de Datos, como metales, tierras raras y otros elementos, con precios y plazos previsibles, es clave para cumplir los plazos de desarrollo.
En AltamarCAM, creemos que existen sólidos fundamentales que respaldan esta temática y hemos invertido en distintos segmentos del sector. Esto incluye varias compañías de Centros de Datos en los mercados de colocation e hiperescala en EE. UU. y Europa, así como varias compañías de suministro eléctrico parcialmente enfocadas en proporcionar energía distribuida a Centros de Datos en los principales mercados.
Un sector que impulsa la próxima revolución industrial
Los Centros de Datos se encuentran entre las temáticas de inversión que impulsarán el crecimiento económico global durante la próxima década. La cantidad de recursos y sectores relacionados que deben movilizarse representa una oportunidad muy atractiva para generar retornos estables a largo plazo. No obstante, los retos a los que se enfrenta el sector son significativos y deben evaluarse y mitigarse cuidadosamente para generar un perfil de riesgo-retorno razonable para la inversión.
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