Data centers a la vanguardia de la revolución tecnológica
Las infraestructuras siempre han sido cruciales para la prosperidad y el progreso de la sociedad. Hoy no es una excepción: la digitalización de la economía se está convirtiendo en la próxima revolución industrial, impulsada por la explosión de la demanda por capacidad de computación para hacer posible el desarrollo de la inteligencia artificial, la automatización, la soberanía de datos y seguridad. En conjunto, estas tendencias están impulsando un fuerte aumento de la necesidad de data centers y otras infraestructuras digitales.
Para aportar algunas cifras que respaldan estas tendencias, de aquí a 2030 se espera que los data centers requieran 6,7 billones de dólares[1] para seguir el ritmo de la demanda de potencia de computación. Tan solo las cuatro mayores compañías tecnológicas estadounidenses (Amazon, Microsoft, Google y Meta) tienen previsto aumentar la inversión relacionada con IA en proyectos de centros de datos, apoyando un crecimiento de la capacidad del +22% anual hasta 2030[2].
Detrás de esta gran inversión existen oportunidades atractivas para que los inversores en infraestructuras desplieguen capital mediante contratos de arrendamiento a largo plazo con contrapartes sólidas, con distintos modelos de negocio que van desde data centers pequeños y convenientes ubicados en ciudades hasta grandes data centers de hiperescala, ofreciendo distintos perfiles de riesgo-retorno.
No obstante, el desarrollo de los data centers se enfrenta a ciertos desafíos asociados a la magnitud de la inversión requerida, que exige recursos muy significativos, desde suelo y acceso a energía 24/7, hasta agua para refrigeración y grandes cantidades de materias primas como acero, aluminio, etc.
De cara al futuro, el sector de data centers y todas las inversiones necesarias en infraestructura adyacente (principalmente suministro eléctrico) tendrán una presencia muy relevante dentro de la inversión global en infraestructuras durante la próxima década.
En AltamarCAM, creemos firmemente en estas tendencias, habiendo realizado inversiones en distintos subsegmentos bajo condiciones de flujos de caja a largo plazo y con una sólida protección a la baja.
El sector digital se está convirtiendo en el de mayor crecimiento en la mayoría de las economías del mundo. La generación de datos se ha multiplicado por 4,5 veces[3], impulsada por la digitalización de toda la economía, la creciente demanda por procesos de computación cada vez más complejos y el aumento de la adopción de la Inteligencia Artificial (IA). Dentro de esta tendencia, los data centers son una infraestructura crítica que proporciona la base esencial para sostener todos los servicios digitales sobre los que funciona la economía. Desde los operadores de telecomunicaciones hasta las plataformas de redes sociales, la tecnología de vehículos autónomos y los sistemas que hacen posible la generación de IA, todas estas “entidades” necesitan interactuar con data centers.
Referencias:
- [1] Monitor Deloitte, CBRE, Public Company Filings.
- [2] McKinsey & Company (2025), Data center demand model.
- [3] McKinsey & Morgan Stanley Research (Julio 2025).
Proskauer Private Credit Default Index
Global Data Consumption (ZBts)
Proskauer Private Credit Default Index
Fuentes: Monitor Deloitte, CBRE, Public Company Filings
Como resultado, la necesidad de construir y operar centros de datos es crítica y se espera que impulse un ciclo de inversión sin precedentes, que requerirá más de 6,7 billones de dólares hasta 2030 para sostener un crecimiento anual esperado del 22% en la demanda global de centros de datos.
Global Data Center Demand Forecast (GW)
Fuente: McKinsey.
Para dimensionar lo que esto representa, se espera que los cuatro mayores operadores de data centers / IA inviertan más de 700.000 millones de dólares anuales durante los próximos dos años, y están acelerando su trayectoria de inversión a medida que aumentan las necesidades de IA.
Fuente: datos de las compañías.
Existen distintos tipos de data centers en función del tipo de procesamiento de datos para el que se vayan a utilizar, así como de las necesidades del cliente en términos de dimensión y flexibilidad.
Como se resume a continuación, los distintos tipos ofrecen contratos a largo plazo con contrapartes sólidas para atraer inversores. Los data centers no se utilizan únicamente para procesos relacionados con la IA, sino también para alojar y proteger servicios de la nube (Cloud Services), información crítica relacionada con todos nosotros. También se utilizan para disponer de capacidad de computación con la que ejecutar procesos dentro de cada compañía. Por tanto, constituyen infraestructura crítica para los clientes finales y para el funcionamiento de sus propios negocios. Dependiendo del tipo de uso, el perfil contractual difiere, aunque en la mayoría de los casos ofrece contratos a largo plazo que proporcionan visibilidad de flujos de caja estable y de largo plazo.
Distintos modelos de data centers
Fuente: AltamarCAM Research.
El crecimiento esperado de los centros de datos implica una gran oportunidad de inversión para los inversores en infraestructuras, pero no está exento de diversos retos que deben resolverse para hacer posible esta tendencia y garantizar retornos positivos. Entre otros, los principales retos que deben convertirse en oportunidades son:
- Asegurar el suministro eléctrico y la conexión a la red: Dada la cantidad de energía que requieren estas instalaciones, es fundamental ubicar el data center en un lugar que disponga de suministro eléctrico firme y gestionable. Esto representa una oportunidad de inversión para las compañías de energía, que pueden proporcionar soluciones de suministro dedicadas cuando no existe conexión o acceso a la red eléctrica.
- Acceso a suelo: La ubicación del centro de datos, dependiendo del uso de la instalación, es clave para el cliente. Estas instalaciones requieren superficies de suelo significativas, en algunos casos cerca de los hubs de consumo de datos. La agilidad en la tramitación de permisos del suelo es clave para alinear los plazos de desarrollo con la demanda.
- Acceso a precios energéticos estables: Contar con precios de energía estables es esencial, dado que la electricidad se encuentra entre los mayores gastos operativos de un data center.
- Conexiones de fibra y red de telecomunicaciones: Disponer de conectividad de fibra a plena velocidad es crucial para prestar un buen servicio en términos de latencia y velocidad de respuesta. Los proveedores de fibra tienen una gran oportunidad para ofrecer infraestructura de conectividad de extremo a extremo.
- Suministro de materiales de construcción y predictibilidad de costes: Garantizar el suministro de componentes clave de los data centers, como metales, tierras raras y otros elementos, con precios y plazos previsibles, es clave para cumplir los plazos de desarrollo.
En AltamarCAM, creemos que existen sólidos fundamentales que respaldan esta temática de inversión y hemos invertido en distintos segmentos del sector. Esto incluye varios proveedores de data centers en los mercados de colocation e hiperescala en EE. UU. y Europa, así como varias compañías de suministro eléctrico parcialmente enfocadas en proporcionar energía distribuida a data centers en los principales mercados.
Un sector que impulsa la próxima revolución industrial
Los data centers se encuentran entre las temáticas de inversión que impulsarán el crecimiento económico global durante la próxima década. La cantidad de recursos y sectores relacionados que deben movilizarse representa una oportunidad muy atractiva para generar retornos estables a largo plazo. No obstante, los retos a los que se enfrenta el sector son significativos y deben evaluarse y mitigarse cuidadosamente para generar un perfil de riesgo-retorno razonable para la inversión
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